金价4700美元关口前震荡休整中期上行逻辑未改

MACD

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端

　　文章来源：新华财经

　　新华财经北京8月26日电周二（8月25日）国际现货黄金在冲高至每盎司4696.55美元、创下三个多月以来的新高后遭遇获利了结，低点一度逼近4600美元，最终走出一根冲高回落的长上影线。这显示目前金价行情的多空双方在关键阻力位前暂时陷入僵持。

　　不过，这轮逼近4700美元后的回调，更多属于技术层面的动能休整，而非上涨趋势的终结。4700美元作为前期强阻力位，叠加近段时间持续上涨积累的获利盘与上方套牢盘形成共振抛压，出现近百美元的日内振幅属于正常技术性调整。从盘面支撑结构来看，若金价能在4600美元附近获得有效企稳，后续仍有向4755美元甚至4850美元发起冲击的动能。

　　进一步分析来看，支撑本轮金价上行的底层宏观逻辑，并未因这次短线回调发生根本改变，反而在多个维度持续发酵。一方面，地缘政治风险始终是黄金避险属性的核心支撑。美国近期宣布扩大对伊朗制裁范围，对数十名个人与实体实施限制后，伊朗方面强硬回应并誓言采取报复措施，霍尔木兹海峡航运安全局势持续紧绷，油轮遇袭事件进一步加剧了市场对中东局势的担忧。尽管美国开始向部分中东外交机构返派人员，暗示冲突短期全面升级的风险有所下降，但地缘不确定性并未真正消散，只要风险溢价仍在，黄金的底部支撑就不会消失。

　　另一方面，美元体系的深层变化，是推动本轮金价上涨的核心动力。美国财政部宣布将季度长期国债回购规模扩大至少一倍，试图通过直接干预债市压低长端收益率，此举引发市场对美元信用的广泛担忧。消息公布后美元指数应声下跌，创下两个多月以来的新低。在美元信用面临挑战的大背景下，黄金作为非主权货币资产的配置价值正在系统性提升，成为金价上行的长期驱动力。

元股证券:ygzq.hk

　　此外，货币政策预期的持续降温，也在为黄金打开估值提升空间。当前市场正聚焦今日晚间公布的美国7月PCE通胀数据，以及美联储主席在杰克逊霍尔年会上的讲话。作为美联储官方通胀衡量指标，市场普遍预期7月核心PCE同比维持在3.3%，此前公布的CPI、PPI数据均表现疲软，已经将9月加息概率从一个月前的63%降至38%。若PCE数据进一步印证通胀回落趋势，加息预期将继续降温，实际利率下行会显著降低黄金的持有成本，利好金价表现。而杰克逊霍尔年会释放的政策信号更为关键，若主席讲话释放偏鸽派立场，美元将再度承压，金价有望获得新的上行动能。

　　除此之外，来自东方的实物需求为金价提供了坚实的基本面支撑，而美国和加拿大贸易摩擦的持续升级也在悄然增加黄金的避险需求。

　　整体来看，对于金价整体走势而言，4700美元只是短期技术关口，在地缘风险、美元信用弱化、加息预期降温与实物需求的多重支撑下，突破或许只是时间问题。本周的通胀数据与央行讲话或将为短期金价走势提供明确指引，但从中期角度看，黄金的避险价值与资产配置价值尚未被市场充分定价，调整之后的上行空间依然值得期待。

专业股票配资实盘

　　（作者：王盛浩，中州期货高级分析师，投资咨询证号：Z0021754）

【黄金时间】是由新华财经与中国黄金报社共同打造的一档聚焦黄金珠宝市场的专题栏目，内容全面覆盖黄金珠宝行业的政策动态、投资资讯、风险分析等，提供权威、专业、全面的黄金珠宝领域金融信息服务。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台。

]article_adlist_manual-->编辑：吴郑思

]article_adlist_manual-->声明：新华财经（中国金融信息网）为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115

]article_adlist--> 新浪合作大平台期货开户安全快捷有保障